Den untenstehenden Artikel aus der WELT vom vergangenen Freitag, den 17.01.2025 möchte ich mit Ihnen teilen. Der Markt preist höhere Ausfallrisiken von Staatsanleihen in die Kurse ein, die Renditen steigen. Die langfristigen Anleihenzinsen sind aber nicht nur die treibende Kraft hinter steigenden Bauzinsen, sie beeinflussen auch Bewertungsmodelle, denn Cashflow-abhängige Immobilien zinsen mit dem risikofreien Zins ab; und dieser scheint sich gerade - nachvollziehbar für den aufmerksamen Beobachter der westlichen Fiskalpolitik - nach oben anzupassen. Mit steigenden "risikofreien" Renditen sinken Immobilienwerte (in Bewertungsmodellen). Wie "risikofrei" die Kennzahl jedoch tatsächlich ist, steht auf einem anderen Blatt Papier; und zwar nicht nur für die USA, sondern auch für Deutschland.
Ich werde diese Entwicklung für Sie weiter beobachten!
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Herzliche Grüße Richard Nitzsche

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